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XK星空体育券商观点锂电池行业动态点评:美国宣布加征关税对电动车产业影响有限

发布时间:2024-05-16 00:42:17    次浏览

  2024-05-15,东莞证券发布一篇电气设备行业的研究报告,报告指出,美国宣布加征关税,对电动车产业影响有限。

  本次美国加征关税商品涉及电动汽车及锂电池等领域。本次美国政府宣布加征关税商品中涉及电动汽车与锂电池的包括:对中国电动汽车关税税率自2024年从25%提高至100%,锂离子电动汽车电池关税自2024年从7.5%提高至25%,锂离子非电动汽车电池关税自2026年从7.5%提高至25%,电池部件关税自2024年从7.5%提高至25%,天然石墨、永磁体关税自2026年从0%提高至25%,其他重要矿物关税自2024年从0%提高至25%。 我国电动汽车出口美国占比非常小,加征关税对电动车产业发展影响有限。2023年我国电动汽车对美国出口数量约1.23万辆,占我国电动汽车出口总量的比例仅约1%,占我国电动汽XK星空体育车总销量的比例仅约0.1%。2024年一季度我国出口至美国的电动汽车数量占比不到1%,呈进一步缩减趋势。说明美国对中国电动汽车加征关税的行为,对目前我国电动汽车产业发展的影响十分有限。目前动力电池直接出口美国的比例也非常低,宁德时代300750)未来将主要通过技术授权的合作模式开拓美国市场,基本不受加征关税的影响。而美国对中国依赖度高的天然石墨、永磁体等领域延缓两年时间启动加征关税。国内相关材料企业也在寻求通过海外建厂的方式规避高关税。 非电动汽车电池自2026年起加征关税,预计会带来储能抢装潮。美国为我国锂电池第一大出口国,主要在储能领域。2024年一季度我国出口美国的锂电池金额达29亿美元XK星空体育,占我国锂电池出口总额的比重达20%。2023年我国储能电池全球出货量占比达到90%以上,具有显著的全球竞争力优势。本次美国对非电动汽车锂电池加征关税也是延缓两年时间,从2026年起生效,预计可能会带来2024年和2025年的储能抢装潮。 投资建议:综上所述,本次美国加征关税对我国电动车和锂电池产业发展的整体影响有限。我国锂电池产业已形成完整的产业链,具备较强的成本优势和全球竞争力。海内外新能源汽车市场需求保持增长态势,我国电动车及锂电池产业有望在全球市场上继续保持领先优势。在政策规范引导下,预期落后产能将加速出清,推动行业高质量发展,利好头部企业优质产能利用率提升。建议持续关注头部企业盈利与估值修复,以及固态电池等电池新技术带动产业链迭代升级机会。重点标的:宁德时代(300750)、亿纬锂能300014)(300014)、科达利002850)(002850)、当升科技300073)(300073)、璞泰来603659)(603659)、恩捷股份002812)(002812)、天赐材料002709)(002709)。 风险提示:贸易摩擦持续升级风险;下游需求不及预期风险;市场竞争加剧风险;原材料价格大幅波动风险。

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